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在此前的RRR降息之后,上证综指上涨了5个以上的问题和5个以上的答案,以看出

作者:龙头股票配资网
来源:http://www.21560.net
日期:2020-09-17 06:09
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在此前的RRR降息之后,上证综指上涨了5个以上的问题和5个以上的答案,以看出其影响

  

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历次降准后沪指多上涨 5问5答看清影响

 

  6月24日,央行预期的定向RRR降息正式落地。

  根据央行网站上公布的内容,此次定向RRR减息的具体措施包括以下几个方面!

  从2018年7月5日起,大型国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县级农村商业银行和外资银行的人民币存款准备金率将下调0.5个百分点。

  鼓励5家大型国有商业银行和12家股份制商业银行按照市场化定价原则,利用定向RRR减持和市场融资实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利,参与公司治理,推进混合所有制改革。

  定向RRR减持资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”项目。

  邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行等中小银行应主要将减免的资金用于小微企业贷款,努力缓解小微企业融资难的问题。

  你为什么要降低标准?

  根据国务院会议的最新内容,缓解小微企业融资困难是RRR减排的目标。

  6月20日,中国政府网站报道称,为进一步缓解小微企业融资困难,不断推进实体经济成本降低,第四条提到支持银行开拓小微企业市场,并利用RRR降息等货币政策工具有针对性地提升小微信贷供给能力。

  2小微企业融资难的症结是什么?

  长期以来,小微企业融资困难且成本高昂。6月21日,在浙江召开的“2018小额信贷产业峰会”上,北京大学国家发展研究院副院长、数字金融研究中心主任黄认为,我国小微企业融资难的原因有二:一是信贷信息系统不完善;第二,市场体系不完善,这使得小微企业难以从正规金融机构获得融资。

  平安证券研究报告认为,小微企业融资困难有两个原因:一方面,面对经营状况普遍较差的小微企业,银行本身不愿意向其提供资金;另一方面,因为企业本身没有发展和创新的力量,即使它得到了资本,它也很可能投资房地产和其他行业来获得高额利润。

  根据上述研究报告,大力发展中小金融机构可能是目前能有效解决企业融资困难的措施之一。民营小额贷款机构发展后,银行将成为贷款的批发机构,尽职调查、贷款援助和贷款控制将由许多小额贷款机构完成,从而提高融资效率。要从根本上解决小微企业的融资问题,还应从企业自身入手:规范小微企业的运作,增强自身实力;低风险、低回报的企业应该被迫退出市场,以释放其获得的大量要素资金,而不是盲目增加信贷投入。

  3 .需要什么政策来解决小微企业的融资困难?

  在金融去杠杆化的背景下,债券市场频繁违约,导致市场流动性紧张的现象。根据市场观点,由于金融市场各主体之间不可分割的相互关系,仍然需要一些配套政策来解决小微企业融资难、融资贵的问题。

  国泰君安研究报告认为,如果用流动性工具来解决信用风险带来的问题,最终效果需要进一步观察,而没有强有力的窗口指导。在金融杠杆降低的背景下,货币政策边际放松和宏观审慎收紧是最后的选择。但是,要打破刚性赎回,将财务杠杆降低到合理水平,不全面收紧对民营企业和小微企业的融资,还需要许多政策和改革的配合,如建立有效的信用评级体系、真正破产的僵尸国有企业、建立房地产长效机制等。

  根据研究报告,如果没有相关的改革方案,金融杠杆的降低是“一手推动的”。尽管存在有针对性的货币政策合作,但资本可能仍不会顺利流向政府希望的部门,而且很有可能最终会“难以独立”。

  根据6月20日国务院网站公布的内容,在调整和有针对性的RRR减排的同时,还出台了四项相关配套措施,包括。

  1.加大对小微企业和“三农”的再融资和再贴现支持力度,降低小额再融资利率。

  2.从今年9月1日至2020年底,符合条件的小微企业和个体工商户的利息收入免征增值税;单户信用额度上限从100万元提高到500万元。

  3.禁止金融机构向小微企业贷款收取承诺费和资金管理费,减少额外融资费用。

  4.将单笔贷款500万元以下的小微企业贷款纳入中期贷款合格担保范围。

  从目前情况看,建立有效的信用评级体系、国有僵尸企业破产和建立房地产长效机制也在推进。

  4在此前所有有针对性的RRR降息之后,股市表现如何?

  此前,央行曾四次定向下调RRR利率。从RRR降息后第二天上证综指的表现来看,在央行正式宣布该计划后,上证综指上涨了三倍。

  央行上一次宣布RRR降息是在去年国庆前夕。在中国央行去年9月30日宣布RRR降息后,上证综指在国庆后的第一个交易日(10月9日)上涨了0.76%。

  投资者的机会在哪里?

  从券商研究报告来看,RRR定向降息后的市场机会主要在债券市场,而股市的风险仍需警惕。

  联讯证券认为,2017年,由于供方改革、低库存和终端需求韧性超出预期,金融风险防范叠加,资金普遍跑向蓝筹股升温。然而,由于今年供需缺口缩小,周期性行业利润增速放缓,实体总需求边际放缓,信贷风险持续担忧,贸易战不确定性高,去杠杆化股权质押压力等诸多因素,预计全年机会有限。

  根据海通证券的研究报告,下半年经济增长面临压力。在资本约束和金融监管的背景下,融资增长率有所下降,资金供求状况有所改善。随着美国加息和中国经济放缓,中美两国的利率也将分道扬镳。由于影子银行监管、汇率逐步突破、信贷违约频发,利率债券和信用债券的走势出现分化,利率债券和高等级信用债券被牢牢配资。

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